Становлення корпоративного управління в Україні

Становлення корпоративного управління в Україні

01.02.2017 Аналітика Новини

Відповідно до даних Державної служби статистики на 1 січня 2017 в Україні зареєстровано 15 тисяч 206 акціонерних товариств, з них публічних акціонерних товариств – 3 тисячі 122 товариства. Незважаючи на 25-річний ювілей української державності, лише нещодавно національний бізнес почав переосмислювати систему управління та ефективного впровадження світового досвіду корпоративного управління. Щоправда, це явище в Україні настільки молоде, що не всі розуміють того, що створення корпорацій не тотожне появі ефективної системи корпоративного управління.

Корпоративне управління — це система правил, методів та процедур, завдяки яким відбувається управління компанією та система взаємовідносин між усіма зацікавленими сторонами корпорації. Метою ефективного корпоративного управління має бути досягнення оптимального балансу інтересів усіх сторін: акціонерів, менеджменту, клієнтів, постачальників, фінансистів, держави та суспільства. Корпоративне управління охоплює практично усі сфери – від планів дії та внутрішнього контролю до оцінювання ефективності виробництва та розкриття інформації. Рівень досконалості цієї системи показує інвестору та суспільству ефективність та перспективи компанії, а отже, — її потенціал на відповідному ринку. Її ж розбалансованість або неправильне оцінювання ризиків призводить до неефективної роботи компанії або зменшення періоду ефективної діяльності, розквіту тощо.

Як зароджувалось корпоративне управління

Історію української корпоратизації можна умовно розділити на два періоди: до-Радянську та після-Радянську. В найбільших містах України, що входила до складу Російської Імперії, у кінці IX та у перше десятиріччя XX століть функціонували великі та потужні корпоративні підприємства та досить багато малих, але ефективних товариств. За рівнем концентрації
промислового виробництва Україна займала одне з перших місць у світі. На великих підприємствах тоді працювало понад 44 % усіх робітників (у США – 33 %). Такий стан справ сприяв процесу монополізації, яка і розпочалася у окремих галузях вітчизняної економіки.

Могутні синдикати мали величезні потужності виробництв. Наприклад, один з таких синдикатів «Продуголь», який був утворений у 1904, об’єднував у
собі 18 акціонерних товариств та контролював 75 % видобутку кам’яного вугілля у Донецькому басейні. Але рівно століття тому відомі події, що сколихнули тодішню Імперію, на довгі роки заморозили історію української корпоратизації. Значну частину підприємств було ліквідовано, а їхнє майно націоналізували. Акціонерні товариства за участю держави та жорстким її контролем збереглись лише у сфері зовнішньоекономічної діяльності. Остання спроба формувати акціонерні відносини у рамках державного сектору була здійснена шляхом випуску акцій трудового колективу і акцій підприємства, відповідно до постанови Ради Міністрів СРСР «Про випуск підприємствами й організаціями цінних паперів у жовтні
1988». З огляду на те, що значного поширення цей випуск не отримав, у 1992 він був припинений.

Формування нової історії

Новітня історія корпоративного управління почалася після отримання країною Незалежності та прийняття Закону України «Про господарські товариства». Він визначив акціонерні товариства як самостійну форму та закріпив правові основи їх створення та функціонування. Але корпоративні відносини, які впроваджувалися у той час, були вкрай недосконалими: позбавлення прав «дрібних» акціонерів, схеми перетворення ВАТ у ЗАТ за зацікавленістю менеджменту корпорацій, множинні реєстри акціонерів та рейдерські атаки. Окремою серйозною проблемою була корпоратизація приватизованих підприємств, яка тривала протягом довгих років і засвідчила свою досить низьку ефективність. У 2008, з прийняттям
Закону України «Про акціонерні товариства», розпочався новий етап історії корпоратизації вітчизняного виробництва. Цей нормативний акт став результатом боротьби, старань та надзвичайних зусиль широкого кола професіоналів, у тому числі – іноземних.

Дослідження системи корпоративного управління, проведеного KPMG у вересні 2013, показало, що більш-менш ефективно сформовані системи корпоративного управління насправді почали з’являтись ще до прийняття Закону — у 2005. А після його прийняття кількість компаній, які почали застосовувати такі інструменти, підскочила у десять разів. Крім
того, у 2014. Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку затвердила нову редакцію стратегічно важливого документа — Принципи корпоративного управління. Він не лише систематизував статус та механізми реалізації положень корпоративного управління, але й узагальнив світові тенденції розвитку у цій сфері, оскільки був створений на базі Принципів корпоративного управління ОЕСР. Прийнято вважати, що саме цей документ узагальнює глобальне бачення складових ефективного корпоративного управління.

Та не дивлячись на прийняття досить широкої нормативної бази, багато проблем все ще не вирішено. Корпоративне управління в цілому залишилось на досить невисокому рівні. Серед найважливіших проблем та завдань для його вдосконалення можна виділити такі:

  • низький рівень захисту прав акціонерів,
  • проблеми розкриття інформації та проблеми прозорості діяльності загалом,
  • вирішення проблем корпоративного управління на державних підприємствах,
  • поступове звуження обсягів фондового ринку та все більше скорочення кількості компаній, які можуть пройти лістинг на біржі через усе більшу жорсткість вимог до таких компаній,
  • відсутність нормативного закріплення обов’язкової посади корпоративного секретаря,
  • невміння та небажання менеджменту корпорацій враховувати інтереси та оцінювати вплив стейкхолдерів (як внутрішніх, так і зовнішніх),
  • відсутність збалансованої системи управління ризиками, все ще недосконале законодавство та державне регулювання.

Практичне впровадження системи

Щодо практичного впровадження корпоративного управління, показовим по ситуації, що склалась в Україні може слугувати дослідження Рейтингового агентства «IBI-Rating» у березні-квітні 2016 серед комерційних банків України. Дослідження показало (11 учасників), що загалом посилення регуляторних вимог сприяло покращенню корпоративного управління у банківській системі. Попри це, далеко не всі банки спираються на прогресивні принципи корпоративного управління, а багатьма банками виконуються лише обов’язкові вимоги законодавства у цій сфері, а рекомендації та світовий досвід втілюються лише небагатьма та частково. Виявилось, що середньозважений рівень відповідності банків прогресивним міжнародним та українським принципам корпоративного управління та досвіду впровадження новацій у цій сфері досить низький та вказує на наявність значного ризику акціонерів, інвесторів та стейкхолдерів.

В цілому позитивним є те, що відсоток компаній, які успішно впровадили у себе систему корпоративного управління, невпинно зростає. Ще до обов’язкового закріплення посади корпоративного секретаря/директора багато компаній вводять таку посаду як обов’язкову. Рейтингове агентство «IBI-Rating» у 2016 провело дослідження, в рамках якого проаналізовані показники корпоративного управління 55 компаній, акції яких торгуються на міжнародних та українських фондових біржах: 12 компаній, акції яких торгуються на міжнародних фондових біржах, та 43 компанії, акції яких торгуються на українських фондових біржах. За результатами дослідження було визначено їх рейтинги за рівнем корпоративного управління.

Серед компаній, акції яких торгуються на міжнародних площадках, у першій п’ятірці з найвищим рейтингом були: «Astarta Holding N.V», «Kernel Holding S.A.», «Industrial Milk Company», «Ovostar Union», «Cadogan Petroleum».

Серед компаній, акції яких торгуються на українських площадках, до першої п’ятірки ввійшли: «Укртелеком», «Концерн Галнафтогаз», «Фармак», «Київенерго», «Центренерго».

Нині держава лобіює прийняття Закону «Про корпоративне управління», який має реформувати, а дефакто – впровадити систему ефективного корпоративного управління на усіх видах державних підприємств.

Нині держава лобіює прийняття Закону «Про корпоративне управління», який має реформувати, а де-факто – впровадити систему ефективного корпоративного управління на усіх видах державних підприємств. Також, важливою новацією стало прийняття у першому читанні двох законопроектів, які стосуються реформи корпоративного управління.
Перший законопроект щодо механізмів squeeze-out та sell-out дозволить акціонерним товариствам скоротити витрати, пов‘язані з виконання вимог щодо публічності, зменшити обсяг звітності, послабити регуляцію, отримати більше можливостей захиститись від рейдерства та знизити загрози корпоративного шантажу. Міноритарні акціонери завдяки законопроекту отримають можливість без додаткових витрат на листування з товариством та відкриття рахунку в цінних паперах скористатися процедурою sell-out та отримати за свої цінні папери ринкову ціну і вийти зі складу акціонерів товариства. Другим є законопроект, що удосконалить механізми корпоративного управління, надасть гнучкість в структуризації правовідносин емітента та інвестора, сприятиме більш безпечному залученню інвестицій, тощо. Кожен інвестор матиме гарантію в будь-який момент вийти з бізнесу, забрати свою інвестицію та прибуток на неї.

Інші статті на цю тему

  • Amazon придбала стартап автономного водіння Zoox
    Новини

    Amazon придбала стартап автономного водіння Zoox

    Акції Amazon, які виросли на 45,7% з початку року, збільшилися на 2,24% в п’ятницю після повідомлення про придбання шестирічного каліфорнійського стартапа Zoox. Чутки про придбання з’явилися минулого місяця, ЗМІ вказали на залучення керівництвом Zoox інвестиційного банку Qatalyst Partners для допомоги в пошуку потенційного покупця. Компанії не розкрили суми угоди, але, передбачається, що покупка обійшлася Amazon […]

  • Samsung запустить дебетову карту Samsung Pay цього літа
    Новини

    Samsung запустить дебетову карту Samsung Pay цього літа

    Техногігант Samsung планує випустити дебетову карту Samsung Pay влітку 2020 року. Про це компанія оголосила п’ятницю, 8 травня. Samsung запустить карту, яка буде підтримуватися рахунком управління грошовими коштами, в партнерстві з особистою фінансовою компанією SoFi. У компанії також розробляють “мобільну першу платформу управління грошима”. Але поки ніяких подробиць про це представники компанії не повідомляють, але […]

  • Facebook і Google дозволили співробітникам працювати віддалено до кінця року
    Новини

    Facebook і Google дозволили співробітникам працювати віддалено до кінця року

    Компанії Facebook і Google оголосили про плани відновлення роботи своїх офісів найближчим часом. Однак ті співробітники, яким поки зручніше працювати віддалено, зможуть так працювати і далі. Google мала намір зберегти режим роботи з дому до 1 червня. Тепер же компанія вирішила продовжити його ще на сім місяців. Про це оголосив глава компанії Сундар Пічаї. За […]

  • Ford планує 18 травня відновити виробництво на своїх заводах в Північній Америці
    Новини

    Ford планує 18 травня відновити виробництво на своїх заводах в Північній Америці

    Американський автоконцерн Ford почне поетапне відновлення роботи заводів в Північній Америці з 18 травня з підвищеним дотриманням заходів безпеки, повідомляє компанія в релізі. Ford планує повернути деяких членів команди, які не можуть виконувати роботу віддалено, в звичайний режим з 18 травня. У їх числі близько 12 тисяч співробітників в Північній Америці. Заводи Ford, які раніше […]

  • Діснейленд розпродав квитки на відкриття
    Новини

    Діснейленд розпродав квитки на відкриття

    Відкриття Шанхайського Діснейленду знаменує собою крок до відновлення Disney після глобальної кризи в галузі охорони здоров’я. Шанхайський Діснейленд першим з парків Walt Disney Co. був закритий 25 січня, коли коронавірус почав поширюватися за межі міста Ухань. Розпродаж квитків на відкриття Шанхайський Діснейленд був підтверджений на веб-сайті Shanghai Disney Resort. Вартість квитків на початковому етапі відкриття […]

  • Tesla відновила роботу заводу в США
    Новини

    Tesla відновила роботу заводу в США

    Американський виробник електромобілів Tesla відкрив свій автомобільний завод в США 8 травня. При цьому співробітники, яким тривожно повертатися на роботу, не зобов’язані цього робити. Виробництво на заводі у Фрімонті, штат Каліфорнія, було зупинено з 23 березня через обмеження в зв’язку з поширенням коронавірусу. Блумберг зазначає, що губернатор Каліфорнії Гевін Ньюсом раніше в четвер дозволив виробництвам […]

  • Microsoft інвестує $1,5 млрд в цифровий розвиток Італії
    Новини

    Microsoft інвестує $1,5 млрд в цифровий розвиток Італії

    Корпорація Microsoft анонсувала п’ятирічний інвестиційний план, в рамках якого буде виділено $ 1,5 млрд для допомоги Італії в прискоренні цифрового розвитку. Крім того, компанія побудує свій перший дата-центр в країні, розширить партнерство з постачальником поштових послуг Poste Italiane, надасть доступ до AI-хабам і програмам малому і середньому бізнесу. У повідомленні Microsoft сказано про те, що […]

  • Україна виплатила $4 млрд боргів з початку року
    Новини

    Україна виплатила $4 млрд боргів з початку року

    За чотири місяці 2020 року Україна виплатила за держборгом близько 71,3 млрд грн (81,8% плану), з обслуговування – 41,1 млрд грн (94,2% плану), повідомляє Мінфін у вівторок, 5 травня. За попередніми даними, в січні-квітні бюджет зведений з дефіцитом 23,5 млрд грн, в тому числі за загальним фондом дефіцит склав 33 мрд грн. За цей період […]

Читайте також

Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

Лоукостер SkyUp просить Державіаслужбу про нові напрямки

Авіакомпанія SkyUp Airlines знову подала до Державіаслужби заявки на польоти за напрямками, в яких їй раніше відмовляли. Київ – Дюссельдорф, 3 рейси на тиждень; Київ – Мюнхен, 4 рейси на тиждень; Київ – Берлін, 4 рейси на тиждень; Київ – Ер-Ріяд (Королівство Саудівська Аравія), 2 рейси на тиждень; Київ – Джидда (Королівство Саудівська Аравія), 2 […]

Далі
Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

Абрамович купив пентхаус в Лондоні за $40 млн

Пентхаус з видом на Темзу розташований недалеко від домашнього для клубу Челсі стадіону Stamford Bridge і має площу понад 550 кв. м. Російський мільярдер Роман Абрамович став власником пентхауса площею понад 550 кв. м в лондонському комплексі Chelsea Waterfront. За даними видання, вартість пентхауса з видом на Темзу, розташованого недалеко від домашнього для клубу Челсі […]

Далі
Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

Стартує конкурс Google Play Indie Games Contest

Представники всесвітньовідомої компанії Google оголосили про старт конкурсу Google Play Indie Games Contest. Успіх дебютного конкурсу стимулював компанію Google провести конкурс вдруге. Для участи я в конкурсі запрошуються і українські компанії. Про це сказано в офіційному запрошенні на інформаційному порталі. У конкурсі можуть взяти участь представники 28 країн. Україна офіційно входить до переліку запрошених. Крім […]

Далі
Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

Кабмін оскаржив скасування націоналізації Привату

Кабінет Міністрів оскаржив рішення Окружного адміністративного суду про визнання незаконним та скасування націоналізації ПриватБанку. Скарга подана через Окружний адмінсуд 16 травня. Зазначено, що заявником апеляційної інстанції є уряд. Таким чином, подача скарги перешкоджає набранню чинності рішення від 18 квітня про скасування націоналізації ПриватБанку. Воно не набуде чинності до винесення постанови судом апеляційної інстанції за наслідками […]

Далі
Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

Український бізнес поліпшив очікування в економіці

Українські компанії прогнозують суттєво нижчу інфляцію і меншу девальвацію національної валюти. У третьому кварталі 2019 року український бізнес поліпшив очікування економічного зростання. Про це свідчать результати щоквартального опитування керівників компаній, яке проводить Національний банк України (НБУ). Тож поліпшення інфляційних очікувань спостерігається третій квартал поспіль. За підсумками третього кварталу бізнес прогнозує інфляцію через 12 місяців на […]

Далі
Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

Американці вкладуть гроші в українські стартапи

Village Capital та фонд MetLife Foundation дали можливість розпочати успішну кар’єру фінтех-початківцям на ранніх стадіях. Подати заявку на отримання гранту можливо до 24-го числа цього місяця, після цього організатори оголосять 12 людей котрі потрапили в фінал. Відомо, що переможець конкурсу отримає 20 тисяч доларів. Форум буде проводитись маючи на меті, знайти перспективні проекти. Вони повинні […]

Далі
Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

Квартальні продажі Walmart в США виросли на 10% завдяки зростанню онлайн-продажів на 74%

У вівторок перед відкриттям торгів акції Walmart виросли більш ніж на 4% після того, як роздрібна компанія опублікувала свій фінансовий квартальний звіт. Компанія Walmart пожинає плоди своєї цифрової стратегії продажів і розширення послуг доставки та запуску послуги експрес-доставки. За перший квартал фінансового 2021 року закінчився 30 квітня, Walmart повідомив про 4% -ве зростання прибутку на […]

Далі
Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

DCH купує 29% акцій ХТЗ

Українська фінансово-промислова група Development Construction Holding, власником і генеральним директором якої є підприємець Олександр Ярославський, перехопила ініціативу австрійського інвестора Зігфріда Вольфа щодо придбання 29% акцій «Харківського тракторного заводу». Про це стало відомо з повідомлення, що було розміщене на офіційному сайті компанії 12-го жовтня 2016- го року. На даний момент DCH вже є власником контрольного пакету […]

Далі
Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

iPhone 11 став найпопулярнішим смартфоном

За даними дослідницької компанії Omdia, iPhone 11 був найпопулярнішим смартфоном в першому кварталі цього року, незважаючи на те, що через коронавірус в світі склалася напружена ситуація. У звіті сказано, що за перші три місяці року Apple відвантажила близько 19,5 млн iPhone 11. З величезним відставанням від лідера другу сходинку рейтингу Omdia зайняв Samsung Galaxy A51, […]

Далі
Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

Toyota змушена зняти з продажу 6 мільйонів автівок

Японський виробник Toyota змушений зняти з продажу близько 6 мільйонів автомобілів через несправну систему безпеки. Згідно із заявою офіційних представників корпорації, йдеться про окремі партії модельного ряду Corolla і Yaris (2000-2014 рік), оснащених подушками безпеки компанії Takata. Було виявлено, що під час експлуатації автомобіля вони почали самовільно спрацьовувати, що, безумовно, загрожує безпеці водія і пасажирів. […]

Далі
Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

Страховий стартап Lemonade з чат-ботом став кращим IPO 2020 року

Lemonade називає себе “страховою компанією №1 в Америці” і найбільш технологічною в галузі. Додаток, доступний в App Store, Google Play пропонує просту і недорогу послугу страхування власності від нещасних випадків у багатьох штатах США, а також в Нідерландах і Німеччині. Компанія запустила страховку домовласників і орендарів в Нью-Йорку в кінці 2016 року і з тих […]

Далі
Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

Прага вважає загрозою Huawei і продукти ZTE

Китайські закони вимагають, щоб приватні компанії, що базуються в Китаї, співпрацювали з розвідувальними службами. Національне управління з кібернетики та інформаційної безпеки Чехії заявило, що програмне забезпечення і техніка китайських компаній Huawei і ZTE можуть бути небезпечними для користувачів. Про це заявив директор національного агентства Дюсен Навратіл. “Китайські закони вимагають, щоб приватні компанії, що базуються в […]

Далі
Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

Bayer отримав чистий збиток в 8,1 млрд євро в I півріччі проти прибутку роком раніше

Чистий збиток німецького хіміко-фармацевтичного концерну Bayer AG в першому півріччі 2020 року склав 8,059 мільярда євро проти прибутку роком раніше, говориться в звітності компанії. Збиток в перерахунку на акцію склав 8,2 євро проти прибутку в 1,68 євро роком раніше. Виручка зменшилася при цьому на 0,3% – до 22,899 мільярда євро. Чистий збиток компанії за другий […]

Далі
Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

Глава Swedbank пішов у відставку через скандал з відмиванням грошей

Уже відомо, що місце Ларса Ідермарка займе нинішній віце-голова Swedbank Ульріка Франке. Глава правління одного з найбільших банків Швеції Swedbank Ларс Ідермарк пішов у відставку на тлі скандалу з відмиванням грошей. “Після недавніх бурхливих дебатів про Swedbank і проблеми щодо поведінки банку у зв’язку з підозрами у відмиванні грошей у країнах Балтії я виявив, що […]

Далі
Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

Американські регулятори оштрафували Citibank на $400 млн

Федеральна Комісія США з регулювання діяльності комерційних банків (OCC) наклала штраф $400 млн на Citibank. Повідомляється, що покарання винесено за цілий ряд адміністративних порушень, пов’язаних з управлінням ризиками, невідповідністю до вимог по управлінню ризиками, обробкою даних і роботою систем внутрішнього контролю. Citibank в заяві у відповідь висловив засмучення тим, що не зміг задовольнити вимоги регуляторів […]

Далі
Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

Держстат оцінив глибину падіння ВВП України

Реальний валовий внутрішній продукт (ВВП) України за перші три місяці нинішнього року скоротився на 1,5%, в порівнянні з аналогічним періодом 2019 року. Про це свідчать оперативні дані Державної служби статистики, оприлюднені в п’ятницю, 15 травня. Відзначається, що реальний ВВП в першому кварталі, в порівнянні з попереднім кварталом, зменшився на 0,8% (з урахуванням сезонного фактора). Читайте […]

Далі
WP2Social Auto Publish Powered By : XYZScripts.com