Становлення корпоративного управління в Україні

Становлення корпоративного управління в Україні

01.02.2017 Аналітика Новини

Відповідно до даних Державної служби статистики на 1 січня 2017 в Україні зареєстровано 15 тисяч 206 акціонерних товариств, з них публічних акціонерних товариств – 3 тисячі 122 товариства. Незважаючи на 25-річний ювілей української державності, лише нещодавно національний бізнес почав переосмислювати систему управління та ефективного впровадження світового досвіду корпоративного управління. Щоправда, це явище в Україні настільки молоде, що не всі розуміють того, що створення корпорацій не тотожне появі ефективної системи корпоративного управління.

Корпоративне управління — це система правил, методів та процедур, завдяки яким відбувається управління компанією та система взаємовідносин між усіма зацікавленими сторонами корпорації. Метою ефективного корпоративного управління має бути досягнення оптимального балансу інтересів усіх сторін: акціонерів, менеджменту, клієнтів, постачальників, фінансистів, держави та суспільства. Корпоративне управління охоплює практично усі сфери – від планів дії та внутрішнього контролю до оцінювання ефективності виробництва та розкриття інформації. Рівень досконалості цієї системи показує інвестору та суспільству ефективність та перспективи компанії, а отже, — її потенціал на відповідному ринку. Її ж розбалансованість або неправильне оцінювання ризиків призводить до неефективної роботи компанії або зменшення періоду ефективної діяльності, розквіту тощо.

Як зароджувалось корпоративне управління

Історію української корпоратизації можна умовно розділити на два періоди: до-Радянську та після-Радянську. В найбільших містах України, що входила до складу Російської Імперії, у кінці IX та у перше десятиріччя XX століть функціонували великі та потужні корпоративні підприємства та досить багато малих, але ефективних товариств. За рівнем концентрації
промислового виробництва Україна займала одне з перших місць у світі. На великих підприємствах тоді працювало понад 44 % усіх робітників (у США – 33 %). Такий стан справ сприяв процесу монополізації, яка і розпочалася у окремих галузях вітчизняної економіки.

Могутні синдикати мали величезні потужності виробництв. Наприклад, один з таких синдикатів «Продуголь», який був утворений у 1904, об’єднував у
собі 18 акціонерних товариств та контролював 75 % видобутку кам’яного вугілля у Донецькому басейні. Але рівно століття тому відомі події, що сколихнули тодішню Імперію, на довгі роки заморозили історію української корпоратизації. Значну частину підприємств було ліквідовано, а їхнє майно націоналізували. Акціонерні товариства за участю держави та жорстким її контролем збереглись лише у сфері зовнішньоекономічної діяльності. Остання спроба формувати акціонерні відносини у рамках державного сектору була здійснена шляхом випуску акцій трудового колективу і акцій підприємства, відповідно до постанови Ради Міністрів СРСР «Про випуск підприємствами й організаціями цінних паперів у жовтні
1988». З огляду на те, що значного поширення цей випуск не отримав, у 1992 він був припинений.

Формування нової історії

Новітня історія корпоративного управління почалася після отримання країною Незалежності та прийняття Закону України «Про господарські товариства». Він визначив акціонерні товариства як самостійну форму та закріпив правові основи їх створення та функціонування. Але корпоративні відносини, які впроваджувалися у той час, були вкрай недосконалими: позбавлення прав «дрібних» акціонерів, схеми перетворення ВАТ у ЗАТ за зацікавленістю менеджменту корпорацій, множинні реєстри акціонерів та рейдерські атаки. Окремою серйозною проблемою була корпоратизація приватизованих підприємств, яка тривала протягом довгих років і засвідчила свою досить низьку ефективність. У 2008, з прийняттям
Закону України «Про акціонерні товариства», розпочався новий етап історії корпоратизації вітчизняного виробництва. Цей нормативний акт став результатом боротьби, старань та надзвичайних зусиль широкого кола професіоналів, у тому числі – іноземних.

Дослідження системи корпоративного управління, проведеного KPMG у вересні 2013, показало, що більш-менш ефективно сформовані системи корпоративного управління насправді почали з’являтись ще до прийняття Закону — у 2005. А після його прийняття кількість компаній, які почали застосовувати такі інструменти, підскочила у десять разів. Крім
того, у 2014. Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку затвердила нову редакцію стратегічно важливого документа — Принципи корпоративного управління. Він не лише систематизував статус та механізми реалізації положень корпоративного управління, але й узагальнив світові тенденції розвитку у цій сфері, оскільки був створений на базі Принципів корпоративного управління ОЕСР. Прийнято вважати, що саме цей документ узагальнює глобальне бачення складових ефективного корпоративного управління.

Та не дивлячись на прийняття досить широкої нормативної бази, багато проблем все ще не вирішено. Корпоративне управління в цілому залишилось на досить невисокому рівні. Серед найважливіших проблем та завдань для його вдосконалення можна виділити такі:

  • низький рівень захисту прав акціонерів,
  • проблеми розкриття інформації та проблеми прозорості діяльності загалом,
  • вирішення проблем корпоративного управління на державних підприємствах,
  • поступове звуження обсягів фондового ринку та все більше скорочення кількості компаній, які можуть пройти лістинг на біржі через усе більшу жорсткість вимог до таких компаній,
  • відсутність нормативного закріплення обов’язкової посади корпоративного секретаря,
  • невміння та небажання менеджменту корпорацій враховувати інтереси та оцінювати вплив стейкхолдерів (як внутрішніх, так і зовнішніх),
  • відсутність збалансованої системи управління ризиками, все ще недосконале законодавство та державне регулювання.

Практичне впровадження системи

Щодо практичного впровадження корпоративного управління, показовим по ситуації, що склалась в Україні може слугувати дослідження Рейтингового агентства «IBI-Rating» у березні-квітні 2016 серед комерційних банків України. Дослідження показало (11 учасників), що загалом посилення регуляторних вимог сприяло покращенню корпоративного управління у банківській системі. Попри це, далеко не всі банки спираються на прогресивні принципи корпоративного управління, а багатьма банками виконуються лише обов’язкові вимоги законодавства у цій сфері, а рекомендації та світовий досвід втілюються лише небагатьма та частково. Виявилось, що середньозважений рівень відповідності банків прогресивним міжнародним та українським принципам корпоративного управління та досвіду впровадження новацій у цій сфері досить низький та вказує на наявність значного ризику акціонерів, інвесторів та стейкхолдерів.

В цілому позитивним є те, що відсоток компаній, які успішно впровадили у себе систему корпоративного управління, невпинно зростає. Ще до обов’язкового закріплення посади корпоративного секретаря/директора багато компаній вводять таку посаду як обов’язкову. Рейтингове агентство «IBI-Rating» у 2016 провело дослідження, в рамках якого проаналізовані показники корпоративного управління 55 компаній, акції яких торгуються на міжнародних та українських фондових біржах: 12 компаній, акції яких торгуються на міжнародних фондових біржах, та 43 компанії, акції яких торгуються на українських фондових біржах. За результатами дослідження було визначено їх рейтинги за рівнем корпоративного управління.

Серед компаній, акції яких торгуються на міжнародних площадках, у першій п’ятірці з найвищим рейтингом були: «Astarta Holding N.V», «Kernel Holding S.A.», «Industrial Milk Company», «Ovostar Union», «Cadogan Petroleum».

Серед компаній, акції яких торгуються на українських площадках, до першої п’ятірки ввійшли: «Укртелеком», «Концерн Галнафтогаз», «Фармак», «Київенерго», «Центренерго».

Нині держава лобіює прийняття Закону «Про корпоративне управління», який має реформувати, а дефакто – впровадити систему ефективного корпоративного управління на усіх видах державних підприємств.

Нині держава лобіює прийняття Закону «Про корпоративне управління», який має реформувати, а де-факто – впровадити систему ефективного корпоративного управління на усіх видах державних підприємств. Також, важливою новацією стало прийняття у першому читанні двох законопроектів, які стосуються реформи корпоративного управління.
Перший законопроект щодо механізмів squeeze-out та sell-out дозволить акціонерним товариствам скоротити витрати, пов‘язані з виконання вимог щодо публічності, зменшити обсяг звітності, послабити регуляцію, отримати більше можливостей захиститись від рейдерства та знизити загрози корпоративного шантажу. Міноритарні акціонери завдяки законопроекту отримають можливість без додаткових витрат на листування з товариством та відкриття рахунку в цінних паперах скористатися процедурою sell-out та отримати за свої цінні папери ринкову ціну і вийти зі складу акціонерів товариства. Другим є законопроект, що удосконалить механізми корпоративного управління, надасть гнучкість в структуризації правовідносин емітента та інвестора, сприятиме більш безпечному залученню інвестицій, тощо. Кожен інвестор матиме гарантію в будь-який момент вийти з бізнесу, забрати свою інвестицію та прибуток на неї.

Інші статті на цю тему

  • Amazon придбала стартап автономного водіння Zoox
    Новини

    Amazon придбала стартап автономного водіння Zoox

    Акції Amazon, які виросли на 45,7% з початку року, збільшилися на 2,24% в п’ятницю після повідомлення про придбання шестирічного каліфорнійського стартапа Zoox. Чутки про придбання з’явилися минулого місяця, ЗМІ вказали на залучення керівництвом Zoox інвестиційного банку Qatalyst Partners для допомоги в пошуку потенційного покупця. Компанії не розкрили суми угоди, але, передбачається, що покупка обійшлася Amazon […]

  • Samsung запустить дебетову карту Samsung Pay цього літа
    Новини

    Samsung запустить дебетову карту Samsung Pay цього літа

    Техногігант Samsung планує випустити дебетову карту Samsung Pay влітку 2020 року. Про це компанія оголосила п’ятницю, 8 травня. Samsung запустить карту, яка буде підтримуватися рахунком управління грошовими коштами, в партнерстві з особистою фінансовою компанією SoFi. У компанії також розробляють “мобільну першу платформу управління грошима”. Але поки ніяких подробиць про це представники компанії не повідомляють, але […]

  • Facebook і Google дозволили співробітникам працювати віддалено до кінця року
    Новини

    Facebook і Google дозволили співробітникам працювати віддалено до кінця року

    Компанії Facebook і Google оголосили про плани відновлення роботи своїх офісів найближчим часом. Однак ті співробітники, яким поки зручніше працювати віддалено, зможуть так працювати і далі. Google мала намір зберегти режим роботи з дому до 1 червня. Тепер же компанія вирішила продовжити його ще на сім місяців. Про це оголосив глава компанії Сундар Пічаї. За […]

  • Ford планує 18 травня відновити виробництво на своїх заводах в Північній Америці
    Новини

    Ford планує 18 травня відновити виробництво на своїх заводах в Північній Америці

    Американський автоконцерн Ford почне поетапне відновлення роботи заводів в Північній Америці з 18 травня з підвищеним дотриманням заходів безпеки, повідомляє компанія в релізі. Ford планує повернути деяких членів команди, які не можуть виконувати роботу віддалено, в звичайний режим з 18 травня. У їх числі близько 12 тисяч співробітників в Північній Америці. Заводи Ford, які раніше […]

  • Діснейленд розпродав квитки на відкриття
    Новини

    Діснейленд розпродав квитки на відкриття

    Відкриття Шанхайського Діснейленду знаменує собою крок до відновлення Disney після глобальної кризи в галузі охорони здоров’я. Шанхайський Діснейленд першим з парків Walt Disney Co. був закритий 25 січня, коли коронавірус почав поширюватися за межі міста Ухань. Розпродаж квитків на відкриття Шанхайський Діснейленд був підтверджений на веб-сайті Shanghai Disney Resort. Вартість квитків на початковому етапі відкриття […]

  • Tesla відновила роботу заводу в США
    Новини

    Tesla відновила роботу заводу в США

    Американський виробник електромобілів Tesla відкрив свій автомобільний завод в США 8 травня. При цьому співробітники, яким тривожно повертатися на роботу, не зобов’язані цього робити. Виробництво на заводі у Фрімонті, штат Каліфорнія, було зупинено з 23 березня через обмеження в зв’язку з поширенням коронавірусу. Блумберг зазначає, що губернатор Каліфорнії Гевін Ньюсом раніше в четвер дозволив виробництвам […]

  • Microsoft інвестує $1,5 млрд в цифровий розвиток Італії
    Новини

    Microsoft інвестує $1,5 млрд в цифровий розвиток Італії

    Корпорація Microsoft анонсувала п’ятирічний інвестиційний план, в рамках якого буде виділено $ 1,5 млрд для допомоги Італії в прискоренні цифрового розвитку. Крім того, компанія побудує свій перший дата-центр в країні, розширить партнерство з постачальником поштових послуг Poste Italiane, надасть доступ до AI-хабам і програмам малому і середньому бізнесу. У повідомленні Microsoft сказано про те, що […]

  • Україна виплатила $4 млрд боргів з початку року
    Новини

    Україна виплатила $4 млрд боргів з початку року

    За чотири місяці 2020 року Україна виплатила за держборгом близько 71,3 млрд грн (81,8% плану), з обслуговування – 41,1 млрд грн (94,2% плану), повідомляє Мінфін у вівторок, 5 травня. За попередніми даними, в січні-квітні бюджет зведений з дефіцитом 23,5 млрд грн, в тому числі за загальним фондом дефіцит склав 33 мрд грн. За цей період […]

Читайте також

Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

Тестова ділянка Hyperloop може з'явитися вже в наступному році

Тестова ділянка Hyperloop може з’явитися вже в наступному році. Наразі в Україні завершується наукова оцінка. Останній її етап заплановано провести до кінця цього року. За словами Володимира Омеляна, все залежитиме від швидкості розробок. На даний момент вже є швидкість більше 500 км/год в тестовій трубі на короткій дистанції. Разом з цим, він повідомив, що представники мексиканського […]

Далі
Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

З WPP пішов генеральний директор

Мартін Соррелл залишає пост генерального директора у великому рекламному холдинговому агентстві WPP. Причиною відставки стало розслідування його ймовірних неправомірних дій на посаді СЕО компанії, яка є найбільшою в світі в сфері надання рекламних послуг. В офіційній заяві компанії наголошується, що на час пошуків нового генерального директора, його обов’язки виконуватиме голова правління компанії. Також, на рахунок […]

Далі
Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

Google витратить $ 13 млрд на нові дата-центри і офіси в США

Глава Google Сундар Пічаї заявив, що в 2019 році компанія планує витратити $ 13 млрд на нові дата-центри, офіси та інші об’єкти в США. Центри з обробки даних будуть відкриті в Неваді, Огайо, Техасі і Небрасці. Компанія також подвоїть свій персонал в Вірджинії, розширить свій нью-йоркський кампус на Hudson Square і побудує новий офіс в […]

Далі
Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

Найвищий в світі модульний готель-хмарочос збудують всього за 90 днів

Marriott побудує 26-поверховий хмарочос в Нью-Йорку за 90 днів. При цьому вартість робіт буде на третину дешевше за середньоринкові. Будівництво обійдеться в $ 70 млн проти звичайних $ 100 млн. Новий готель AC NoMad буде не звичайним будинком, а модульним. Це означає, що модулі-поверхи виготовлять окремо і зберуть на місці як конструктор. Більшість з них […]

Далі
Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

Компанія «Дельта Вілмар СНД» побудує найбільший в Україні завод з переробки сої

Компанія «Дельта Вілмар СНД» має намір інвестувати 150 мільйонів доларів у будівництво найбільшого на території України заводу з переробки сої. Така інформація надійшла від генерального директора підприємства Олександра Орлова. За його словами, у контексті динамічно зростаючого попиту на соєву олію в умовах світового ринку даний проект має величезні перспективи. У актуальний час вітчизняні аграрії вирощують […]

Далі
Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

Uber масово звільняє співробітників через резонансне розслідування

Американський сервіс для замовлення таксі Uber опинився в центрі чергового скандалу. Протягом останніх місяців компанію встигли звинуватити в крадіжці технологій для автомобілів на автономному управлінні у корпорації Google і використанні незаконного програмного забезпечення, що дозволяє уникати контролю з боку правоохоронних органів. Цього разу популярному в усьому світі сервісу приписують сексизм. Така інформація надійшла від журналістів […]

Далі
Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

Члени УСПП підписали угоду про співпрацю з Іспанією

Український союз промисловців і підприємців підписав угоду про співпрацю з представниками Іспанської конфедерації організацій роботодавців (CEOE). Про це в понеділок, 15-го травня, повідомив віце-президент УСПП Красніков Денис Анатолійович на своїй сторінці в соціальній мережі Facebook. Згідно з його заявою, підписання вищезгаданого договору відбулося 27-го квітня в Мадриді. Одним із головних пунктів даного документа є формування […]

Далі
Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

У Британії було продано найдорожче житло

У Великобританії було продано найдорожче житло. Ціна питання склала 210 мільйонів доларів США. Це був неймовірної краси двоповерховий пентхаус, розташований в “One Hyde Park”. Належала ця розкіш відомим братам – Ніку Кенді і Крістіану Кенді, ще з 2009 року, тоді ж і закінчилось будівництво масштабного комплексу в найпрестижнішому районі Knightsbridge. Цього літа, забудовником була продана […]

Далі
Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

PepsiCo судиться з індійськими фермерами за вирощування ексклюзивного сорту картоплі

PepsiCo втягнутий в судовий позов з індійськими виробниками картоплі, сорт якої використовується для виготовлення чіпсів Lays. Індійська філія хоче через суд притягнути до відповідальності фермерів, які незаконно вирощують зареєстрований ексклюзивний сорт картоплі. Компанія висунула умови, що або дрібні виробники займаються вирощуванням під контролем PepsiCo, або займаються бізнесом з іншим сортом. Крім того, компанія вимагає від […]

Далі
Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

ЄІБ виділить 450 млн євро на українські дороги

Європейський інвестиційний банк (ЄІБ) ухвалив виділення кредитної лінії в 450 млн євро на будівництво північного об’їзду Львова та реконструкцію ділянок автодороги М-05 в Черкаській, Кіровоградській, Миколаївській та Одеській областях. “Наші інвестиції покращать якість розширеної Транс’європейської транспортної мережі (TEN-T) шляхом створення більш безпечних дорожніх умов і зниження забруднення навколишнього середовища. Крім того, північний об’їзд Львова скоротить […]

Далі
Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

Total стежить за збільшенням попиту на природний газ

Французька нафтогазова компанія Total SA очікує, що світовий ринок природного газу буде рости набагато швидше, ніж ринок сирої нафти протягом наступних двох десятиліть завдяки швидко зростаючому попиту на екологічно чисте паливо в Азії. Дані прогнози, які підкріплюються нещодавніми великими інвестиціями Total в дану сферу, висловив головний виконавчий директор Патрік Пуяне. Total розраховує придбати активи в […]

Далі
Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

БІЗНЕС-ПОДІЯ PEOPLE MANAGEMENT 6

Ваші співробітники – це найцінніший актив, який у вас є. Тільки спільні досягнення результатів в команді можуть привести ваш бізнес до стійкого зростання.   Ви власник бізнесу, генеральний директор або керівник напрямку? Неважливо, тому що в дійсності ви – people-менеджер.   16 квітня в Ramada Event Hall відбудеться щорічне бізнес-подія про ефективне лідерство і взаємодії з людьми […]

Далі
Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

МВФ побоюється підриву світової системи торгівлі

Міжнародний валютний фонд закликав Китай і США швидше укласти торговельну угоду, щоб не підірвати світову систему торгівлі. “Напруженість, що виникла між Китаєм і США, повинна бути швидше усунена через укладення всеосяжної домовленості, що дозволить уникнути підриву міжнародної торгової системи. Китай відіграє важливу роль і тільки виграє від подальшого відкриття своєї економіки та інших реформ, спрямованих […]

Далі
Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

Китайський бізнесмен придбав Dick Clark Productions

Компанія китайського мільярдера Wanda Group придбала американську медіакорпорацію Dick Clark Productions, яка є однією з провідних на ринку США. Вартість угоди склала 1 мільярд доларів. Dick Clark Productions – американський виробник розважального медіаконтенту, заснований Діком Кларком. З моменту свого створення в 1957 році студія випустила ряд телевізійних шоу: Dick Clark’s New Year’s Rockin’ Eve, American Bandstand, […]

Далі
Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

AB InBev: від пива до напоїв з коноплею

Пивоварній гігант AB InBev вкладе кошти в новий напій. У складі безалкогольного продукту буде конопля. Ціна виробництва обійдеться в 50 мільйонів доларів. AB InBev незабаром здійснить співпрацю з Tilray Inc. Нагадуємо, що Tilray – це виробник марихуани. Співпраця допоможе компаніям створювати разом нові розробки в сфері напоїв (безалкогольних). Відомо, що підприємство планує працювати на канадському […]

Далі
Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

Ціни на нафту підскочили на підсумках виборів у США

На тлі загальних виборів в США, зокрема президентських перегонів, в яких, за попередніми даними перемагає демократ Джозеф Байден, після різкого падіння підскочили світові ціни на нафту. Про це свідчать дані торгів станом на ранок понеділка, 9 листопада. Так, вартість січневого ф’ючерсу на нафту марки Brent на лондонській біржі ICE зросла на 3,04% – до 40,65 […]

Далі
WP2Social Auto Publish Powered By : XYZScripts.com