Становлення корпоративного управління в Україні

Становлення корпоративного управління в Україні

01.02.2017 Аналітика Новини

Відповідно до даних Державної служби статистики на 1 січня 2017 в Україні зареєстровано 15 тисяч 206 акціонерних товариств, з них публічних акціонерних товариств – 3 тисячі 122 товариства. Незважаючи на 25-річний ювілей української державності, лише нещодавно національний бізнес почав переосмислювати систему управління та ефективного впровадження світового досвіду корпоративного управління. Щоправда, це явище в Україні настільки молоде, що не всі розуміють того, що створення корпорацій не тотожне появі ефективної системи корпоративного управління.

Корпоративне управління — це система правил, методів та процедур, завдяки яким відбувається управління компанією та система взаємовідносин між усіма зацікавленими сторонами корпорації. Метою ефективного корпоративного управління має бути досягнення оптимального балансу інтересів усіх сторін: акціонерів, менеджменту, клієнтів, постачальників, фінансистів, держави та суспільства. Корпоративне управління охоплює практично усі сфери – від планів дії та внутрішнього контролю до оцінювання ефективності виробництва та розкриття інформації. Рівень досконалості цієї системи показує інвестору та суспільству ефективність та перспективи компанії, а отже, — її потенціал на відповідному ринку. Її ж розбалансованість або неправильне оцінювання ризиків призводить до неефективної роботи компанії або зменшення періоду ефективної діяльності, розквіту тощо.

Як зароджувалось корпоративне управління

Історію української корпоратизації можна умовно розділити на два періоди: до-Радянську та після-Радянську. В найбільших містах України, що входила до складу Російської Імперії, у кінці IX та у перше десятиріччя XX століть функціонували великі та потужні корпоративні підприємства та досить багато малих, але ефективних товариств. За рівнем концентрації
промислового виробництва Україна займала одне з перших місць у світі. На великих підприємствах тоді працювало понад 44 % усіх робітників (у США – 33 %). Такий стан справ сприяв процесу монополізації, яка і розпочалася у окремих галузях вітчизняної економіки.

Могутні синдикати мали величезні потужності виробництв. Наприклад, один з таких синдикатів «Продуголь», який був утворений у 1904, об’єднував у
собі 18 акціонерних товариств та контролював 75 % видобутку кам’яного вугілля у Донецькому басейні. Але рівно століття тому відомі події, що сколихнули тодішню Імперію, на довгі роки заморозили історію української корпоратизації. Значну частину підприємств було ліквідовано, а їхнє майно націоналізували. Акціонерні товариства за участю держави та жорстким її контролем збереглись лише у сфері зовнішньоекономічної діяльності. Остання спроба формувати акціонерні відносини у рамках державного сектору була здійснена шляхом випуску акцій трудового колективу і акцій підприємства, відповідно до постанови Ради Міністрів СРСР «Про випуск підприємствами й організаціями цінних паперів у жовтні
1988». З огляду на те, що значного поширення цей випуск не отримав, у 1992 він був припинений.

Формування нової історії

Новітня історія корпоративного управління почалася після отримання країною Незалежності та прийняття Закону України «Про господарські товариства». Він визначив акціонерні товариства як самостійну форму та закріпив правові основи їх створення та функціонування. Але корпоративні відносини, які впроваджувалися у той час, були вкрай недосконалими: позбавлення прав «дрібних» акціонерів, схеми перетворення ВАТ у ЗАТ за зацікавленістю менеджменту корпорацій, множинні реєстри акціонерів та рейдерські атаки. Окремою серйозною проблемою була корпоратизація приватизованих підприємств, яка тривала протягом довгих років і засвідчила свою досить низьку ефективність. У 2008, з прийняттям
Закону України «Про акціонерні товариства», розпочався новий етап історії корпоратизації вітчизняного виробництва. Цей нормативний акт став результатом боротьби, старань та надзвичайних зусиль широкого кола професіоналів, у тому числі – іноземних.

Дослідження системи корпоративного управління, проведеного KPMG у вересні 2013, показало, що більш-менш ефективно сформовані системи корпоративного управління насправді почали з’являтись ще до прийняття Закону — у 2005. А після його прийняття кількість компаній, які почали застосовувати такі інструменти, підскочила у десять разів. Крім
того, у 2014. Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку затвердила нову редакцію стратегічно важливого документа — Принципи корпоративного управління. Він не лише систематизував статус та механізми реалізації положень корпоративного управління, але й узагальнив світові тенденції розвитку у цій сфері, оскільки був створений на базі Принципів корпоративного управління ОЕСР. Прийнято вважати, що саме цей документ узагальнює глобальне бачення складових ефективного корпоративного управління.

Та не дивлячись на прийняття досить широкої нормативної бази, багато проблем все ще не вирішено. Корпоративне управління в цілому залишилось на досить невисокому рівні. Серед найважливіших проблем та завдань для його вдосконалення можна виділити такі:

  • низький рівень захисту прав акціонерів,
  • проблеми розкриття інформації та проблеми прозорості діяльності загалом,
  • вирішення проблем корпоративного управління на державних підприємствах,
  • поступове звуження обсягів фондового ринку та все більше скорочення кількості компаній, які можуть пройти лістинг на біржі через усе більшу жорсткість вимог до таких компаній,
  • відсутність нормативного закріплення обов’язкової посади корпоративного секретаря,
  • невміння та небажання менеджменту корпорацій враховувати інтереси та оцінювати вплив стейкхолдерів (як внутрішніх, так і зовнішніх),
  • відсутність збалансованої системи управління ризиками, все ще недосконале законодавство та державне регулювання.

Практичне впровадження системи

Щодо практичного впровадження корпоративного управління, показовим по ситуації, що склалась в Україні може слугувати дослідження Рейтингового агентства «IBI-Rating» у березні-квітні 2016 серед комерційних банків України. Дослідження показало (11 учасників), що загалом посилення регуляторних вимог сприяло покращенню корпоративного управління у банківській системі. Попри це, далеко не всі банки спираються на прогресивні принципи корпоративного управління, а багатьма банками виконуються лише обов’язкові вимоги законодавства у цій сфері, а рекомендації та світовий досвід втілюються лише небагатьма та частково. Виявилось, що середньозважений рівень відповідності банків прогресивним міжнародним та українським принципам корпоративного управління та досвіду впровадження новацій у цій сфері досить низький та вказує на наявність значного ризику акціонерів, інвесторів та стейкхолдерів.

В цілому позитивним є те, що відсоток компаній, які успішно впровадили у себе систему корпоративного управління, невпинно зростає. Ще до обов’язкового закріплення посади корпоративного секретаря/директора багато компаній вводять таку посаду як обов’язкову. Рейтингове агентство «IBI-Rating» у 2016 провело дослідження, в рамках якого проаналізовані показники корпоративного управління 55 компаній, акції яких торгуються на міжнародних та українських фондових біржах: 12 компаній, акції яких торгуються на міжнародних фондових біржах, та 43 компанії, акції яких торгуються на українських фондових біржах. За результатами дослідження було визначено їх рейтинги за рівнем корпоративного управління.

Серед компаній, акції яких торгуються на міжнародних площадках, у першій п’ятірці з найвищим рейтингом були: «Astarta Holding N.V», «Kernel Holding S.A.», «Industrial Milk Company», «Ovostar Union», «Cadogan Petroleum».

Серед компаній, акції яких торгуються на українських площадках, до першої п’ятірки ввійшли: «Укртелеком», «Концерн Галнафтогаз», «Фармак», «Київенерго», «Центренерго».

Нині держава лобіює прийняття Закону «Про корпоративне управління», який має реформувати, а дефакто – впровадити систему ефективного корпоративного управління на усіх видах державних підприємств.

Нині держава лобіює прийняття Закону «Про корпоративне управління», який має реформувати, а де-факто – впровадити систему ефективного корпоративного управління на усіх видах державних підприємств. Також, важливою новацією стало прийняття у першому читанні двох законопроектів, які стосуються реформи корпоративного управління.
Перший законопроект щодо механізмів squeeze-out та sell-out дозволить акціонерним товариствам скоротити витрати, пов‘язані з виконання вимог щодо публічності, зменшити обсяг звітності, послабити регуляцію, отримати більше можливостей захиститись від рейдерства та знизити загрози корпоративного шантажу. Міноритарні акціонери завдяки законопроекту отримають можливість без додаткових витрат на листування з товариством та відкриття рахунку в цінних паперах скористатися процедурою sell-out та отримати за свої цінні папери ринкову ціну і вийти зі складу акціонерів товариства. Другим є законопроект, що удосконалить механізми корпоративного управління, надасть гнучкість в структуризації правовідносин емітента та інвестора, сприятиме більш безпечному залученню інвестицій, тощо. Кожен інвестор матиме гарантію в будь-який момент вийти з бізнесу, забрати свою інвестицію та прибуток на неї.

Інші статті на цю тему

  • Amazon придбала стартап автономного водіння Zoox
    Новини

    Amazon придбала стартап автономного водіння Zoox

    Акції Amazon, які виросли на 45,7% з початку року, збільшилися на 2,24% в п’ятницю після повідомлення про придбання шестирічного каліфорнійського стартапа Zoox. Чутки про придбання з’явилися минулого місяця, ЗМІ вказали на залучення керівництвом Zoox інвестиційного банку Qatalyst Partners для допомоги в пошуку потенційного покупця. Компанії не розкрили суми угоди, але, передбачається, що покупка обійшлася Amazon […]

  • Samsung запустить дебетову карту Samsung Pay цього літа
    Новини

    Samsung запустить дебетову карту Samsung Pay цього літа

    Техногігант Samsung планує випустити дебетову карту Samsung Pay влітку 2020 року. Про це компанія оголосила п’ятницю, 8 травня. Samsung запустить карту, яка буде підтримуватися рахунком управління грошовими коштами, в партнерстві з особистою фінансовою компанією SoFi. У компанії також розробляють “мобільну першу платформу управління грошима”. Але поки ніяких подробиць про це представники компанії не повідомляють, але […]

  • Facebook і Google дозволили співробітникам працювати віддалено до кінця року
    Новини

    Facebook і Google дозволили співробітникам працювати віддалено до кінця року

    Компанії Facebook і Google оголосили про плани відновлення роботи своїх офісів найближчим часом. Однак ті співробітники, яким поки зручніше працювати віддалено, зможуть так працювати і далі. Google мала намір зберегти режим роботи з дому до 1 червня. Тепер же компанія вирішила продовжити його ще на сім місяців. Про це оголосив глава компанії Сундар Пічаї. За […]

  • Ford планує 18 травня відновити виробництво на своїх заводах в Північній Америці
    Новини

    Ford планує 18 травня відновити виробництво на своїх заводах в Північній Америці

    Американський автоконцерн Ford почне поетапне відновлення роботи заводів в Північній Америці з 18 травня з підвищеним дотриманням заходів безпеки, повідомляє компанія в релізі. Ford планує повернути деяких членів команди, які не можуть виконувати роботу віддалено, в звичайний режим з 18 травня. У їх числі близько 12 тисяч співробітників в Північній Америці. Заводи Ford, які раніше […]

  • Діснейленд розпродав квитки на відкриття
    Новини

    Діснейленд розпродав квитки на відкриття

    Відкриття Шанхайського Діснейленду знаменує собою крок до відновлення Disney після глобальної кризи в галузі охорони здоров’я. Шанхайський Діснейленд першим з парків Walt Disney Co. був закритий 25 січня, коли коронавірус почав поширюватися за межі міста Ухань. Розпродаж квитків на відкриття Шанхайський Діснейленд був підтверджений на веб-сайті Shanghai Disney Resort. Вартість квитків на початковому етапі відкриття […]

  • Tesla відновила роботу заводу в США
    Новини

    Tesla відновила роботу заводу в США

    Американський виробник електромобілів Tesla відкрив свій автомобільний завод в США 8 травня. При цьому співробітники, яким тривожно повертатися на роботу, не зобов’язані цього робити. Виробництво на заводі у Фрімонті, штат Каліфорнія, було зупинено з 23 березня через обмеження в зв’язку з поширенням коронавірусу. Блумберг зазначає, що губернатор Каліфорнії Гевін Ньюсом раніше в четвер дозволив виробництвам […]

  • Microsoft інвестує $1,5 млрд в цифровий розвиток Італії
    Новини

    Microsoft інвестує $1,5 млрд в цифровий розвиток Італії

    Корпорація Microsoft анонсувала п’ятирічний інвестиційний план, в рамках якого буде виділено $ 1,5 млрд для допомоги Італії в прискоренні цифрового розвитку. Крім того, компанія побудує свій перший дата-центр в країні, розширить партнерство з постачальником поштових послуг Poste Italiane, надасть доступ до AI-хабам і програмам малому і середньому бізнесу. У повідомленні Microsoft сказано про те, що […]

  • Україна виплатила $4 млрд боргів з початку року
    Новини

    Україна виплатила $4 млрд боргів з початку року

    За чотири місяці 2020 року Україна виплатила за держборгом близько 71,3 млрд грн (81,8% плану), з обслуговування – 41,1 млрд грн (94,2% плану), повідомляє Мінфін у вівторок, 5 травня. За попередніми даними, в січні-квітні бюджет зведений з дефіцитом 23,5 млрд грн, в тому числі за загальним фондом дефіцит склав 33 мрд грн. За цей період […]

Читайте також

Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

Вас пограбував телефон, або Новий троянський мобільний банківський вірус

За заявою експертів «Лабораторії Касперського» мобільні пристрої, що працюють на платформі Android зараз незахищені від уражень нового троянського мобільного банківського вірусу Svpeng. Цей вірус – кейлоггер, який володіє умінням запису, натисканням клавіш на девайсі. Як розповіли фахівці, вірусна програма, потрапляючи в пристрій під виглядом нешкідливої програми Flash-плеєра, швидко активізується. Потім, отримуючи право користувача з обмеженими можливостями, активізує доступ […]

Далі
Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

Адронний коллайдер в Європі обійдеться в $ 25 млрд

В Європі вирішили підлаштувати новітній адронний коллайдер. Ціна питання складе чверть мільярдів доларів. Те, що це рішення прийнято остаточно, доводить оприлюднений CERN, концепт прискорювача частинок. Європейською радою було прийнято рішення масштабувати науковий винахід людства. Нова розробка матиме назву “Майбутній коловий коллайдер”. Її розташування також відомо. Воно буде в тому ж самому місці, тільки в чотири […]

Далі
Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

Економіка США буде рости на 3% наступні 4-5 років – Мнучін

Міністр фінансів США Стівен Мнучін заявив, що, на його думку, темпи зростання економіки країни в другому кварталі будуть зберігатися протягом наступних кількох років. «Я не думаю, що це одно- або дворічний феномен. Я думаю, що, безумовно, протягом чотирьох або п’яти років стійке зростання становитиме 3% », – сказав Мнучін в інтерв’ю Fox News Sunday. Економіка […]

Далі
Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

Apple Pay обійшла Starbucks на ринку мобільних платіжних систем США

Згідно з даними eMarketer, Apple Pay стало найпопулярнішим додатком для мобільних платежів в США, обігнавши Starbucks. Відзначимо, що Starbucks вже давно є лідером на ринку мобільних платежів в США і пропонує різні бонуси і знижки. Експерти заявили, що незабаром Apple Pay буде охоплювати 47,3% користувачів мобільних платежів, а Starbucks – 39,4% від загальної кількості користувачів […]

Далі
Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

Автоконцерн Toyota запатентував новий метод захисту від крадіжок автомобілів

Японський виробник транспортних засобів Toyota в Відомстві по патентах і товарним знакам (USPTO), запатентував спосіб анти злому, який розпилює сльозогінний газ, якщо автомобіль розуміє, що його хочуть зламати і викрасти. При незаконному запуску автомобіля, сльозогінний газ починає розпорошуватися із вентиляційних отворів. Розробка побудована таким чином, що автомобіль визначає господаря автомобіля по його телефону і вибирає […]

Далі
Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

Як вплинути на диктатора, або Нові санкції відносно Венесуели

Як заявила прес-секретар Білого дому Сара Сандерс, уряд США ввів нові санкції відносно Венесуели і її нафтових компаній. Президент Америки Дональд Трамп затвердив даний санкцій пакет. Тепер під забороною опиняться будь-які операції з нововипущенними борговими зобов’язаннями та цінними паперами урядом країни або нафтовидобувними компаніями Венесуели. Також під заборону потрапляють операції з деякими існуючими бондами, які розміщували […]

Далі
Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

UTG продовжить договір ексклюзивного брокериджа з Lavina Mall

Одна з найбільших консалтингових фірм в Україні UTG продовжить термін договору ексклюзивного брокериджа з торговим центром Lavina Mall. Про це сповіщає інформаційне агентство «Інтерфакс-Україна», посилаючись на представників UTG. Нагадаємо, що відкриття торгового центру відбулося 1-го грудня цього року: майже одночасно з відкриттям торгово-розважального центру Рената Ахметова – ЦУМ. Відповідно до першоджерела, на даний момент площа […]

Далі
Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

Qatar Petroleum продовжить агресивне розширення не зважаючи на блокаду

Державний енергетичний гігант Qatar Petroleum продовжить реалізацію стратегії розширення виробництва і придбання іноземних активів, щоб залишатися нарівні з глобальними нафтовими компаніями, незважаючи на політичне і економічне ембарго на регіональному рівні офіційної Дохи. QP, які виробляють 4,8 млн барелів нафти в день, заявили про те, що збираються збільшити видобуток до 6,5 млн барелів в наступні 8 […]

Далі
Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

Популістський уряд Італії запровадить безумовний дохід та знизить пенсійний вік

Міністр економіки Італії Джованні Тріа оголосив, що бюджет країни на 2019 рік міститиме базовий дохід для бідних людей та нижчий пенсійний вік. Ці заходи просували представники популістського “Руху 5 зірок”, який знаходиться в правлячій коаліції разом з правою партією “Ліга”. Рух погрожував не голосувати за бюджет, якщо його вимоги не будуть виконані. Проект бюджету має […]

Далі
Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

Ford планує закрити завод в Бордо, якщо не знайде покупця

Ford планує закрити свій завод Blanquefort на південному заході Франції, якщо не буде знайдено жодного покупця. На даному підприємстві працюють 900 робітників. Керівництво Ford представило план закриття профспілкам заводу з включенням умов щодо звільнення і дострокового виходу на пенсію, які можуть вступити в силу з вересня 2019 року, говориться в заяві компанії. Однак, представник Ford […]

Далі
Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

Valeant повідомила про продаж частини свого бізнесу

Канадська фармацевтична компанія Valeant Pharmaceuticals International готується до продажу частини свого бізнесу. Про це повідомляє редакція журналу Wall Street Journal, посилаючись на внутрішні джерела. Безпосередньо, мова йде про підрозділ компанії Bausch&Lomb, який спеціалізується на розробці і реалізації обладнання для мікрохірургії, яка є дочірньою структурою Valeant. Bausch&Lomb, у свою чергу, є великим американським виробником контактних лінз, […]

Далі
Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

Чистий прибуток Mitsubishi Motors впав в першому півріччі в 20 разів

Чистий прибуток японського автоконцерну Mitsubishi Motors, яка припадає на акціонерів головної компанії, впав в першому півріччі 2019-2020 фінансового року, що завершився 30 вересня, в 20 разів до 2,598 млрд ієн ($23,9 млн). Прибуток на акцію склав 1,74 ієни ($0,02) проти 34,8 ієни ($0,31 долара) в першому півріччі попереднього фінроку. Виручка знизилася на 3,5% до 1,13 […]

Далі
Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

VTB Банк продає об'єкти холдингу «Азовмаш»(?)

За оголошенням, яке розміщене на системі електронних торгів СЕТАМ, стало відомо про наміри продажу промислових об’єктів у Маріуполі і Полтаві. Дані об’єкти є власністю холдингу «Азовмаш» і виставлені через заставу майна кредитної заборгованості. Стартова ціна – 3,34 мільярда гривень. Дата публікації – 3 січня 2018 року. В інформації не вказано замовника торгів. Правда ЗМІ опублікували […]

Далі
Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

“Епіцентр” відкриє завод з виробництва плитки в Калинівці

На першому етапі завод зможе виробляти 6 млн кв. м плитки на рік, і стільки ж на другому етапі. Група компаній “Епіцентр” планує в другому кварталі цього року відкрити завод з виробництва плитки в Калинівці (Київська область). Про це повідомив заступник генерального директора компанії “Епіцентр К” Ігор Тюрдьо. “Рішення про будівництво заводу було прийнято на […]

Далі
Становлення корпоративного управління в Україні
Новини

Ліквідація концерну «Антонов», або Бренд «Антонов» не зникне

Відповідно до постанови №546 від 19 липня 2017 концерн «Антонов» ліквідовано. Про це повідомляється на сторінці концерну в соціальній мережі «Фейсбук». Кабінет міністрів України постановив ліквідувати концерн «Антонов». Відповідне рішення опубліковано на офіційному порталі уряду. У складі авіаконцерну – три основних підприємства: ДП «Антонов», Харківське державне авіапроізводственное підприємство (ХДАВП), ДП «Завод 410 цивільної авіації». Комісію з […]

Далі
WP2Social Auto Publish Powered By : XYZScripts.com